导读：昆虫蛋白，这个曾被视作环保概念的领域，正在真正进入全球畜牧与宠物食品的主赛道。

　　全球宠业出海洞察从外媒获悉，法国昆虫蛋白公司Innovafeed近日宣布完成新一轮5100万欧元融资（约合3.99亿人民币，按撰稿时的汇率估算），Creadev、QIA、淡马锡、FFC、ABC Impact和ADM等老股东悉数跟投。目前，累计融资额（含赠款）已超过5亿美元。

　　据悉，这笔钱不是用来继续烧研发的。Innovafeed明确表示，工业化阶段已经走完了，接下来要做的事只有一件：把东西卖出去，而且要卖给愿意为可持续+功能性买单的客户。

　　2018年到2021年间，Innovafeed在法国逐步构建了三条约以昆虫为动力的价值链，覆盖鳟鱼、家禽和猪肉三个方向。

　　2020年，公司与ADM宣布联手在美国建造世界上最大的昆虫蛋白生产基地。

　　2022年，完成了2.5亿美元的D轮融资，由卡塔尔投资局领投，Creadev、淡马锡以及ADM和嘉吉都参与其中，这笔融资被用于加速工业化部署。

　　十年后的今天，该公司手里握着全球最大的昆虫生产能力，员工超过300人，在法国Nesle运营着一座全面投产的商业级工厂，在美国伊利诺伊州迪凯特还有一个创新中心。

　　数字最能说明问题，过去三年Nesle工厂生产了超过1.5万吨蛋白质和油脂，产量翻了十倍，生产成本降到了原来的七分之一。Innovafeed自己说，目前产能是全球第二大竞争对手的三倍，而且收入每年都在翻倍。

　　不仅如此，CEO Clément Ray在接受采访时透露，今年年初工厂已经实现了每周平均约1000吨昆虫的稳定产量，所有生产参数都在目标范围内。他的原话是：生产不再是我们扩大规模进程中的限制因素。

　　放在整个昆虫蛋白行业来看，这句话分量很重。要知道，这个赛道里倒在从示范到量产这一关的项目不在少数。Innovafeed算是真正跑通了。

　　公司宣布裁员60人，九游体育占总人数的五分之一，其中三分之二来自古泽库尔（Gouzeaucourt）的研发和试点工厂。

　　与此同时，畜牧技术研发活动被大幅缩减，相关业务将全部整合到Nesle主厂区。按照CEO的说法，古泽库尔工厂预计在2027年彻底关闭，目前已经开始和当地政府、利益相关方讨论这块地未来怎么用。

　　这个动作背后的逻辑很清楚，公司已经过了需要大规模投入研发的阶段，现在要把资源集中到两个最能产生收入的方向：水产养殖和宠物食品。

　　从合作方名单也能看出这个转向。宠物食品这边，Vobra Special Petfoods的商务经理Detmar Barneveld直接点明了趋势：宠物食品市场正朝着兼具可持续性和功能性的原料方向发展。而Réglo这家低过敏性狗粮品牌的CEO Basile Laigre则说得更实在：Innovafeed产品的性能和稳定性对于我们保持强劲增长至关重要。

　　水产养殖那边，NaturAlleva的营养学家Fabio Brambilla的评价同样直接：这种原料对鲈鱼、鲷鱼和鳟鱼的营养益处显著，因此我们决定大规模使用。BioMar、Auchan也已经是其客户。

　　由此看来，不是所有客户都在等，但愿意为昆虫蛋白付溢价的客户，九游体育确实已经出现了。

　　本轮融资的核心用途主要指向Hilucia™产品线。Innovafeed声称，与传统饲料原料相比，这个系列可以减少70%到90%的碳排放。但光有环保故事卖不动东西，真正让客户买单的是功能性能。

　　验证数据表明，黑水虻蛋白在改善动物健康、促进生长方面确实有实打实的效果。

　　第一，加速水产养殖和宠物食品领域的商业开发。这是当前增长最快、客户付费意愿最强的两个赛道。

　　第二，投资工业设备和工艺，开发新应用。蛋白质、油脂、昆虫粪便，三条价值链都还有拓展空间。

　　第三，优化生产线，提高产能和性能。Nesle工厂已经满负荷运转，下一步是让它转得更高效。

　　Creadev的投资总监Bénédicte Monpert说了一句很到位的话：过去五年，Innovafeed打造了一项世界独一无二的资产：一座全面运营的大型生产设施，能够高效优化生产宠物食品和水产养殖企业所重视的功能性原料。

　　换言之，工厂已经建好了，现在该赚钱了。公司给自己定的目标是2027年底前实现Nesle工厂盈利。

　　中国是全球第二大宠物食品市场，但在原料端，长期依赖进口鱼粉和植物油。近几年替抗、可持续、功能性这些关键词越来越热，宠物食品品牌也在拼命找差异化卖点。昆虫蛋白，恰好卡在这个交叉点上。

　　Innovafeed这条“昆虫蛋白独角兽”的崛起路径，对中国宠物食品企业来说，有很强的参考价值。

　　首先，海外市场对昆虫蛋白的接受度正在快速升温。美国堪萨斯州立大学2025年的一项研究显示，美国狗主人对昆虫蛋白作为宠物食品原料持开放态度，只是对健康方面的益处缺乏了解，这恰好为品牌提供了教育消费者的窗口期。

　　其次，中国昆虫蛋白企业已经具备了出海的产能基础。例如，山东曹县王泽铺村通过创新技术将餐厨垃圾转化为高附加值的昆虫蛋白宠物饲料，并成功出口全球。企业通过国际展会、电商平台等渠道推广产品，与全球宠物食品企业合作，将昆虫蛋白宠物饲料出口至多个国家。

　　再有，国内政策也在给昆虫蛋白产业铺路。农业农村部已将黑水虻纳入《饲料原料目录》的“虫（粉）”类别，允许其在饲料生产和养殖中使用。

　　Innovafeed这轮融资，表面看是一笔钱，实际上是一个分界线。它标志着昆虫蛋白行业从能不能做出来正式进入了能不能卖出去的阶段。

　　对国内宠物食品企业来说，这既是警示也是机会。警示在于，欧洲市场的原料门槛正在快速抬高，留给讲故事的窗口期不多了。机会在于，Innovafeed已经把路趟出来了，工厂怎么建、成本怎么降、客户怎么谈，都有参考样本。